天风证券:给予大博医疗买入评级

时间:2022-04-06

  2022-04-06天风证券股份有限公司杨松,张雪对大博医疗进行研究并发布了研究报告《集采中标,业务多项布局,打造综合性医用耗材企业》,本报告对大博医疗给出买入评级,当前股价为44.46元。

  3月30日,公司发布2021年年度报告,2021年实现营业收入19.94亿元,同比增长25.68%,实现归母净利润6.73亿元,同比增长11.17%。扣非后归母净利润6.16亿元,同比增长11.48%。

  2021年内,公司主要产品线营业收入持续增长,分业务看:1)创伤类产品实现营业收入11.28亿元,同比增长14.97%。公司的髓内钉系统等三个产品均在2021年7月河南省等牵头的十二省的骨科创伤类耗材采购中中标。2)脊柱类产品实现营业收入5.65亿元,同比增长53.14%。公司结合临床脊柱手术微创化趋势,收购北京安德思考普,加速产品组合开发、推广与应用,提升技术壁垒,巩固高端市场地位。3)微创外科类产品实现营业收入1.50亿元,同比增长34.20%。公司布局涵盖通道系列、吻合系列、结扎系列及人工智能等领域,打造多元化的外科器械产品线)神经外科类产品实现营业收入4382万元,同比增长14.93%。公司颅骨修补重建系统已取得注册证,将丰富和完善神经外科产品线。

  2021年6月21日,国家组织高值医用耗材联合采购办公室发布《国家组织人工关节集中带量采购公告(第1号)》,标志着骨科耗材国家集采正式铺开。7月及9月,河南省牵头的十二省采购联盟和国家耗材集采中心分别对骨科创伤类和关节类产品进行集采,公司产品均中标。目前,多省及省市盟已对部分骨科医疗器械产品实施带量采购。骨科耗材集采的推进,有利于行业长期健康发展,推进骨科耗材企业向规范化、规模化转型。

  2021年公司在齿科产品线方面,已取得种植体系统的三类注册证,相关材料和技术处于国内领先水平。由于骨科耗材采购范围持续扩大,公司将以骨科植入性高值耗材作为主营业务,扩大其他骨科产品的规模与品类,并拓展医用高值耗材领域,建设高值耗材领域平台型公司。

  盈利预测与投资评级:我们预计公司2022-2024年营业收入分别为25.84/32.37/42.04亿元,归母净利润分别为9.26/12.86/16.53亿元。维持“买入”评级。

  风险提示:研发进度不及预期、销售推广不及预期、核心产品在带量采购中未中标的风险

  证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算,华西证券崔文亮研究员团队对该股研究较为深入,近三年预测准确度均值高达96.58%,其预测2022年度归属净利润为盈利9.22亿,根据现价换算的预测PE为19.41。

  该股最近90天内共有1家机构给出评级,增持评级1家。证券之星估值分析工具显示,大博医疗(002901)好公司评级为4星,好价格评级为3星,估值综合评级为3.5星。(评级范围:1 ~ 5星,最高5星)

  以上内容由证券之星根据公开信息整理,如有问题请联系我们。返回搜狐,查看更多


上一篇:河北廊坊:连续多日零新增 省医疗队完成圆满支援任务
下一篇:援沪的武汉金银潭医院护士长:给老朋友帮忙没把自己当外人